LBO - OBO : des principes à la pratique

INFORMATIONS CLÉS

Contexte d'application

OBO, LBO, reprise d'entreprise, ouverture du capital au management, opération de cash out.

Prérequis :

Même si ce séminaire est conçu avec une présentation succincte des éléments clefs de la valorisation d'une entreprise et de l'appréciation de sa performance, une certaine connaissance de ces sujets permet de mieux profiter du séminaire.

Objectifs de ce séminaire

Evaluer une PME par l'approche par les multiples
Comprendre pourquoi comment on retraite EBITDA et DFN
Maitriser les FCF
Connaitre les ratios de place des banquiers
Savoir calculer un TRI

Public Cible

Ce séminaire est destiné aux experts M&A, dirigeants, repreneurs, Managers, DAF, responsables RH qui envisagent une opération de type LBO ou sont amenés à y participer et également aux repreneurs qui souhaitent racheter une entreprise.

Modalités pratiques

Durée : 2 jours - 14 heures
Lieu : Paris, 23 rue de l'Amiral d'Estaing, 75116 Tous nos séminaires sont animés en mode hybride, également à distance
Dates : 19-20 février ET 24-25 juin ET 24-25 septembre 2024
Participants : minimum 2 et maximum 8
Tarif : 2 600€ HT/personne en présentiel, 2 400€ HT à distance
Tarif réduit CNCEF France M&A
Option replay 100€ HT
Venir avec son ordinateur
Renseignements : 06 83 83 55 58
relationsclients@fl.finance

Animateurs

Les animateurs sont des spécialistes du conseil en stratégie financière, M&A, capital développement et LBO. Ils utilisent tous Quality in Training – solutions pour formateurs pour mesurer en continu la qualité de leurs prestations. Voir la fiche formateur

COMPÉTENCES ACQUISES

Vous saurez maîtriser les grands enjeux des opérations de type LBO, positionner chacun des intervenants (fonds, banques, management) par rapport à son implication dans l'opération et repérer les enjeux d'un montage en particulier.

PROGRAMME DETAILLÉ

• Le monde du Capital Investissement

• Rappel de quelques notions clefs en finance

Notion de Free Cash Flow, de WACC
Méthodes usuelles d’évaluation d'entreprise
Notion d’effet de levier, de création de valeur

• Modalités d’ouverture du capital à un financier

Processus d’investissement
Pacte d’actionnaires et principales clauses habituelles
Supports juridiques de l’investissement (obligations convertibles, actions de préférences, OBSA…)
Conséquences pour l’entreprise et les équipes

• Opérations de LBO

Présentation générale - Valorisation et montage
Niveaux et sources de valorisation actuels
Différents profils de création de valeur
Sécurisation du montage par les banques
LBO primaire ou secondaire - quelles différences ?
LBO - OBO - Build up - quelles différences ?
Managers et montage, clauses de rétrocessions
Relation entre le fonds d’investissement et les managers
Quels performances et risques pour les managers ?

• Structuration de la dette

Validation des FCF annuels
Validation des possibilités de remontée de cash
Structuration de la dette in fine

• Les managers dans un LBO

Mécanismes de rétrocession
Clauses de « good et bad leavers »
Lien entre le BP et le management package
Impact d’un refinancement sur le management package
Impact d’une croissance externe majeure

• Difficultés techniques et zones de risques

Définition de la dette financière nette (BFR négatif, saisonnalité...), impacts sur la valeur et le montage
Remontée de cash forcée (fusion rapide, dividendes fictifs…)

• Synthèse

MAJ : 8 décembre 2023

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