COMPÉTENCES ACQUISES
Déployer une politique de croissance externe permet d'accélérer la création de valeur; les pièges sont toutefois nombreux.
Vous saurez mettre en place un process, de la détection des cibles au suivi post acquisition pour assurer la création de valeur.
PROGRAMME DETAILLÉ
• Rappel des statistiques en matière de performance des
acquisitions
• Critères d’appréciation a priori de la performance d’une acquisition
Critères usuels (Pay back– TRI– VAN)
TRI du projet– TRI de l’actionnaire
Critères spécifiques à la croissance externe
• Réduire les risques liés au process d’acquisition
Le recours à un conseil
Existence d’une procédure chez l’acquéreur
• Réduire les risques liés à la détermination de la valeur
Détermination de la rentabilité en stand alone
Détermination des synergies
Prise en compte des synergies
• Réduire les risques en amont du deal
Qualité des due diligences, des entretiens
Qualité de la Garantie d’Actif Passif (GAP)
Lien entre audit, GAP et prix offert
• Réduire le risque de contre performance économique post deal
Principe des earn-out
Difficultés de mise en œuvre
Earn-out et garantie de passif
• Réduire les risques induits par le financement de l’acquisition
Comment financer une acquisition ?
Utiliser une acquisition pour modifier son gearing
Différence entre financement corporate et financement LBO
Earnout et plan de financement
• Réduire les risques d’intégration
Mise en place d’une procédure adaptée
Impliquer les opérationnels dans le processus d’intégration
Prévoir un plan détaillé d’intégration
Assurer un suivi des performances
• Que peut-on apprendre des investisseurs financiers ?
Sur le process
Sur la gestion de l'opération
• Conclusion et discussion
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