Comment associer les managers au capital ? - Les enjeux du Management Package

INFORMATIONS CLÉS

Contexte d'application

Le partenariat Fonds/Management est basé sur une convergence d'intérêt notamment financiers. Comprendre les enjeux de cette association est clef.

Prérequis :

connaissance générale de l'évaluation d'entreprise.

Objectifs de ce séminaire

Comprendre le fonctionnement des obligation convertibles
Comprendre la structuration des fonds propres dans un LBO
Savoir calculer le TRI des managers dans une opération de LBO

Public Cible

Ce séminaire est destiné aux dirigeants, directeurs financiers, DRH, managers actionnaires de sociétés sous LBO :
. Actionnaires de sociétés souhaitant ouvrir leur capital à un investisseur financier
. Managers à qui il est proposé d’investir au capital de la société dont ils sont salariés
. Dirigeant d’une société qui cherche à anticiper sur la transmission de l’entreprise
. Experts M&A

Modalités pratiques

Durée : 1 jour - 7 heures 9H -17H
Lieu: Paris, 23 rue de l'Amiral d'Estaing 75116 Mode hybride présentiel ET distanciel
Dates : 20 février - 27 juin - 5 novembre 2024
Participants : minimum 2 - maximum 8
Tarif : 1300€ HT/personne 1200€ HT à distance
Option replay 100€ HT
Venir avec son ordinateur
Tarif réduit CNCEF France M&A
Renseignements : 06 83 83 55 58 Florence Farriaux

relationsclients@fl.finance

Animateurs

Les animateurs sont des spécialistes du conseil en stratégie financière, M&A, capital développement et LBO.
Ils utilisent tous Quality in Training - solution pour formateurs, qui mesure en continue la qualité de leurs prestations. Voir la fiche formateur

COMPÉTENCES ACQUISES

Vous saurez intégrer, interpréter les différentes modalités de package, mesurer les résultats dans différentes hypothèses et donc vous engager en connaissances de cause.

PROGRAMME DÉTAILLÉ

RAPPEL SUR LES LBO

3 initiateurs, 3 points de vue : l'actionnaire de la cible, les dirigeants, le fonds

• Principe d'un pacte d'actionnaires classique

Différences entre statuts et pacte d'actionnaires
Principales clauses d'un pacte classique
Les règles de vie écrite ou non écrites : ce qui doit évoluer

• Spécificités d'un management package

Esprit de la relation fonds/managers
Clauses de "good et bad leavers", règles de vesting
Valorisation à la sortie
Évolution de la pratique (où trouver les informations ?)

• Relation entre fonds et managers

Dépend de qui est à l'origine, de la typologie du LBO
Proximité du fonds avec l'équipe
LBO et stabilité des managers
Une nouvelle culture financière à acquérir

• Liens entre Business plan et management package

Les enjeux du Business Plan, BP et clauses de rétrocession
Définition du/des critères d'obtention de la rétrocession
L'exécution d'un Business Plan de croissance
Les opportunités, les présenter, les décider
Les opérations voulues par le financier
Le timing des investissements

• supports d'investissements et mécanismes de rétrocession

Sociétés des managers ou en direct (Quels enjeux ?)
Quelle gouvernance et pourquoi ?
Quelle fiscalité ?
Système pari Passu Sweet Equity ratchet
Analyse comparative des deux systèmes

• la sortie : un désalignement partiel des intérêts fonds/MANAGEMENT

Ce qui est écrit dans le pacte et ce qui se fait
Management majoritaire ou minoritaire : quelles différences dans les faits ?
La sortie quand les performances ne sont pas là (rendre possible le rebond)
La sortie dans un contexte de baisse de multiple
Se préparer à une cession industrielle, à un financier, ou encore à une prise de contrôle totale par le management

• management package et restructuration

Opération de recap, opérations de croissance externe
Les LBO en difficultés, impact sur les Management Packages